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投资要点：

市场表现：

上周（08/06-08/11）申万光伏设备板块下跌3.48%，跑输沪深300指数0.09个百分点，申万风电设备板块下跌3.85%，跑输沪深300指数0.46个百分点。上周光伏板块涨幅前三个股为：高测股份、ST天龙、ST中利，跌幅前三个股为通灵股份、东方日升、联泓新科。上周风电板块涨幅前三个股为：三一重能、吉鑫科技、金风科技，跌幅前三个股为时代新材、东方电缆、振江股份。

光伏板块

（1）积极应对海外政策变化，光伏出海持续加速随着美国IRA政策发布，美国国内需求及产能有望提振。另外结合涉疆法案及反规避等贸易政策不确定性，赴美建厂企业增多。8月8日，阿特斯公告全资子公司与法国电力子公司签订美国市场光伏组件长单销售合同，销售规模合计约7GW，海外建厂收益初步显现。8月10日，TCL中环的参股子公司Maxeon宣布，计划投资10亿美元在美国新建3GW太阳能TOPCon叠瓦电池及组件工厂。项目预计将于2024年第一季度开始建设，将于2025年开始投产。另外据统计，此前已有赛拉弗、晶科、晶澳、昊能光电、隆基、阿特斯六家中国企业宣布赴美建设光伏工厂，涉及光伏组件产能约14.7GW。

（2）上游价格继续小幅回升，电池、组件博弈激烈化

1）硅料：价格持稳微涨，N型硅料涨幅超过P型硅料。从供应端看，在硅料库存水平持续走低的情况下，仍有大量订单等待交货。从需求端看，下游硅片价格再度小涨，拉晶企业接近满开运行，需求持续向好。虽然8月份仍有新建产能投产出量，但是产能释放不及预期，加之限电等因素影响，8月份产量不会出现明显增加，甚至可能小幅减少。2）硅片：价格维稳。周三硅片厂家也开始陆续酝酿涨势，晚间中环发布更新公示报价，涨幅达到6-7%不等。由于硅片尺寸与P/N型切换影响实际产出，叠加近月在四川乐山、内蒙古包头地区厂家受到限电影响产出，当前硅片供应相对紧俏，后续价格走势仍取决于下游拉货态势。3）电池片：价格小幅提升。近期电池片与组件端持续分化的价格走势主要归因于组件厂家的积极采购。然而，当前电池片售价对于外采电池片的组件厂家来说已难拥有盈利空间，叠加组件辅材料如玻璃等价格也在上行，预期当前电池片价格已濒临相对顶点，下周走势维稳看待。4）组件：价格下降。一线厂家为了争抢订单，远期价格持续下滑迹象，然而二三线厂家成本开始倒挂。受制成本压力，这周组件厂家排产开始出现下修消息，厂家规划下降电池片采购量，试图将成本压力传导至电池片环节。中后段厂家排产持续有部分厂家下修，考虑组件库存部分区域仍较高，短期涨价成功落地机率有限。

建议关注：爱旭股份：1）公司作为电池片专业化龙头，受益于电池片行业成本传导，盈利大幅改善。2）ABC电池产能持续释放，一体化不断推进。珠海2022年投产6.5GW的ABC预计2023Q2满产；另外公司预计年底形成25GW的ABC电池/组件一体化产能。风电板块

风电板块

大宗商品价格走势分化，区域海风开发进展顺利